移动版

新华医疗:业绩保持高增长,并购推动业务多元化

发布时间:2012-10-29    研究机构:长江证券

事件描述

新华医疗(600587)发布2012年三季报:前三季度实现营业收入210,857.90万元,同比增长39.64%;实现归属上市公司股东净利润11,649.78万元,同比增长49.28%,对应EPS0.67元。其中三季度单季度收入增长39.86%,归属上市公司股东净利润同比增长48.74%。

事件评论

业绩保持高增长,符合预期:前三季度实现营业收入210,857.90万元,同比增长39.64%;实现归属上市公司股东净利润11,649.78万元,同比增长49.28%,对应EPS0.67元。收入与利润均保持了较快增速,符合预期。公司营销整合体现成效,前三季度销售费用同比下降1.31个百分点,管理费用基本持平,产品毛利率保持稳定。

并购推动公司业务多元化:司今年两次融资投资方向均为医疗器械业务,随着产品线的逐步多元化,医疗器械业务占公司收入比重有望持续上升。

医疗服务业务也是公司未来发展的重点领域,目前公司已经投资了新华昌国医院和平阴县中医医院,未来医疗服务业务的拓展仍值得期待。我们认为随着国家对各级医院建设的持续投入,医院服务及相关器械行业未来有望保持较高增长水平。公司主业聚焦逐步转移至医院服务相关业务符合未来长夜发展趋势。

制药装备业务受益于行业高景气度:公司制药灭菌装备受益于新版GMP认证,预计今明两年能够保持较快增速。大输液生产线增速逐步放缓,但短期不会出现下滑。冻干机业务逐步取得订单,由于明年是冻干注射剂生产线新版GMP认证结点,该业务有望取得快速发展。制水设备等新业务的推出将会提供新的增量。

维持“推荐”评级:公司抓住机遇拓展产品种类,并成功开拓医院市场,以医院为主要受众的业务模式符合当前产业的发展趋势,医疗器械业务将是公司未来发展的重点。同时制药装备业务受益于行业高景气度仍保持了稳定增长。未来随着公司内部资源整合、产品线不断多元化,公司发展前景值得期待。预计公司2012-2013年EPS分别为0.87元和1.19元,维持“推荐”评级。

申请时请注明股票名称