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医药行业周报:波动中配置价值成长和有变化的小市值个股

发布时间:2016-01-15    研究机构:兴业证券

一周市场表现:本周医药生物板块全周下跌14.57%,沪深300指数下跌9.90%。2015年初以来医药板块指数上涨39.56%,跑赢沪深300指数44.43个百分点,列29个一级子行业第11位。

风险偏好下降,但不必悲观:近期宏观层面不确定因素增多,投资者风险偏好下降明显,估值偏高而且机构重仓的中小创个股短期内难以看到向上的转折点,尤其是前期涨幅较大、以主题炒作为主而且缺乏实质业绩支撑的个股风险仍然较大。但是,对于医药板块中有明确业绩支撑、估值已经合理的优质公司,我们认为前期泥沙俱下的下跌反而提供了买入的良机,尤其是部分公司已经接近大股东定增价或增持价,对于这类个股我们并不悲观,在后续的市场波动中建议越跌越买!l关注价值成长股和有变化的小市值公司:对于估值合理增长较快的价值成长股,我们建议后市可采取大跌大买的策略,逐步增加配置,推荐恒瑞医药、华东医药、爱尔眼科、通化东宝、京新药业(停牌中,复牌后建议积极关注)等,关注长春高新、恩华药业等。考虑到2016年新兴领域已无市值洼地,部分市值不大,资产具有看点且已经发生了积极变化(如股权激励、管理层变更、管理层增持、大股东变更等),当下股价与其成本价差异不大的公司我们也建议逢低买入,长期持有,中型市值推荐国药系(国药股份、天坛生物)和新华医疗(600587),小市值建议关注健民集团、浙江震元、新华制药、西藏药业、山东药玻、花园生物等。

本周建议关注:爱尔眼科(业绩高增长、快速扩张、估值合理的医疗服务龙头)、国药股份(明确的国企改革试点标的,国药系资产整合进入实质操作阶段)、华东医药(低估值较快增长的白马品种,大股东定增价具安全边际,完成后外延扩张值得期待)、通化东宝(切入慢病管理的高增长胰岛素龙头,大股东管理层定增价具安全边际),如果京新药业能复牌的话也建议配置。

风险提示:医药行业政策重大变化,创业板系统性风险

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